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Euronav完成收購Gener8

發布日期: 2018-06-28 來源:航運交易公報

6月11日,美國原油運輸企業Gener8的股東批準與比利時油運企業Euronav的合并。該交易無需進一步的監管批準,這也意味著這一收購案已經完成。6月13日,Euronav宣布完成與Gener8的合并案。此前的2017年12月21日,Euronav與Gener8宣布雙方達成合并協議。

在Gener8于6月11日舉行的股東特別會議上,其流通股81%的股東參與投票表決,其中98%的股東同意合并,合并完成后,Gener8將成為Euronav的全資子公司。

根據交易條款,Euronav將向Gener8股東發行約6090萬股新Euronav股份,每股Gener8的股票可兌換0.7272股的新Euronav股份。交易完成后,原Euronav股東將持有合并后新Euronav約72%的股份,原Gener8股東將擁有余下約28%的股份。上述發行的新Euronav股份已于6月13日在紐約證券交易所開始交易。

Euronav作為合并實體將繼續在紐約證券交易所和泛歐證券交易所上市,交易代碼為“EURN”。

第二大油輪船東誕生

截至5月10日,Gener8共擁有29艘自有船舶,其中包括21艘VLCC、6艘蘇伊士型油輪和6艘巴拿馬型油輪,船隊總規模約為740萬DWT。

通過合并及相關交易,Euronav將擁有Gener8上述船隊,加上自有船隊,總計擁有74艘油輪和2艘FSO船,其中包括43艘VLCC、27艘蘇伊士型油輪、2艘ULCC和2艘LR1型油輪,總運力規模為1940萬DWT。

而根據克拉克森的全球油輪運力統計數據來看(見表),合并Gener8后的Euronav的運力規模將從全球第 7位躍升至全球第2位,超過招商局集團,僅次于中遠海運集團。

對于這件令油輪業矚目的收購案,Euronav和Gener8均認為合并對兩家企業而言都大有裨益。首先,合并將增加兩家企業的股東利益,并同時滿足Euronav之前設置的市場擴張標準;其次,合并將創建擁有74艘大型原油輪的全球領先的獨立運營商;再次,合并后通過集中采購等安排,可以實現規模效益,降低管理費用;最后,在油運市場,新Euronav為投資者提供一家資本充足、流動性強的企業,擁有資產超過40億美元,現金流超過8億美元。此外,雙方的合并可將旗下Tankers International Pool的規模擴大至65艘VLCC,使其能夠繼續收取行業最低的商業費用。

油運業整合風生水起

2017年,根據克拉克森的統計數據,全球原油輪運力需求同比增長約5.0%,運力供給同比增長約5.7%。其中,VLCC運力需求同比增長約4.8%,運力供給同比增長約6.3%;成品油輪運力需求同比增長約3.3%,運力供給同比增長約4.1%。盡管運力需求保持穩步增長,但受新船訂單年內集中交付、VLCC浮艙運力同比減少等因素影響,市場有效運力供給增速高于運力需求增速,運力供過于求的局面加劇,導致市場運價下跌。與此同時,2017年國際原油價格高企,全年布倫特油均價為54.7美元/桶,同比上漲21.02%,四季度一度突破67美元/桶大關。國際燃料油價格相應大幅攀升,全年新加坡IFO380均價為327美元/噸,同比提高40.95%,加大了船東的成本壓力。

受運價下跌和油價上漲兩方面不利因素影響,2017年,國際油運市場各主要船型日收益(等價期租水平)同比大幅下滑,全年VLCC 中東—遠東(TD3)航線日均收益為22682美元,同比下降45.7%,其他船型典型航線日均收益同比下降18%~112%。

2018年,原油運輸市場預計將繼續面對供求嚴重失衡的壓力,運費率一段時間內或維持在較低水平波動,但隨著新增運力被消化和老齡船舶退出,供需狀況的邊際改善有望更進一步。此外,原油運輸市場還受主要經濟體存貨周期、地緣政治、限產協議運行情況、原油期現價差結構、全球石油貿易格局演變、美國能源貿易政策的不確定性以及中國和印度等國經濟發展等多種因素綜合影響?傮w判斷,2018年或將是近20年來國際原油運輸最困難的一年,但預期業界將積極和理性面對,加速行業的整合和落后產能出清,目前的深度低迷很可能只是黎明前最黑暗的一段。

自2017年以來,出現低迷態勢的油運業已經發生多起整合交易,股權投資、企業并購的資本運作也越發常見。

2017年3月,百慕大群島原油輪船東DHT Holdings(DHT)簽署協議,以5.38億美元從環球航運購買11艘VLCC。收購該系列VLCC后,DHT的船隊將包括30艘VLCC、2艘阿芙拉型油輪,平均船齡為6.9年;環球航運將擁有DHT 33.5%的流通股,包括董事會兩個董事席位。

2017年6月,全球第8大油輪船東——Teekay Tankers宣布與Tanker Investments(TIL)簽署達成合并船隊協議。在完成合并后,Teekay Tankers將擁有62艘油輪。該合并交易將創造全球最大的中型油運上市企業,總資產24億美元。合并交易完成后,TIL將成為Teekay Tankers子公司,并擁有30%的合并后實體股權。

2017年9月4日,摩納哥船東Scorpio Tankers與Navig8 Product Tankers (NPTI)的合并宣告完成,運營105艘油輪的Scorpio Tankers收購NPTI 27艘環保設計成品油輪船隊并組建新企業。新企業也一舉成為全球最大的上市成品油輪船東,船隊規模超過130艘,平均船齡也最為年輕。

編輯:寧波航運交易所(Ningbo Shipping Exchange,www.4225578.live








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